谈算力竞争力，绕不开电力。中国电力家底其实分四层，每层都直接决定算力项目能不能落地。

　　第一层是能源资源。煤炭集中在山西、内蒙、陕西、新疆，水电主在西南，风光看西北华北，沿海摆了一批核电。多样性够高，但生产和消费空间错配这既是西电东送的由来，也是东数西算的由来。

　　第二层是发电能力。截至2025年底，全国发电装机38.9亿千瓦，同比增16.1%。

　　其中火电15.4亿（占39.6%，燃煤32.4%）、太阳能12.0亿（30.9%）、风电6.4亿（16.4%）、水电4.5亿（11.5%）、核电0.62亿（1.6%）。风光合计18.4亿千瓦、占47.3%，历史上第一次超过火电约3亿千瓦。2026年跑得更快：5月底40.1亿千瓦，全球首个破40亿的国家，体量超过美国、欧盟、印度、日本、俄罗斯总和；7月底40.8亿千瓦，新能源装机19.2亿占48.1%，非化石能源占62%，煤电占比降到32%。关键是速度每新增10亿千瓦，2011年破10亿、2019年破20亿、2024年破30亿、2026年5月破40亿，周期从8年、5年缩到约2年。

　　第三层是电网，这层对算力往往比电源装机更直接。2025年电网投资6395亿元，其中110千伏及以下配电网3218亿、占比过半；10至110千伏配电线万公里。全国电力再充裕，也不意味着某个算力园区能马上拿到几百MW甚至数GW的稳定电项目看的是园区变电站容量、回路冗余、接入排队时间。

　　第四层是最容易被忽略的电力市场。2025年市场化交易电量占全社会用电量64.0%，电力市场主体超80万家。同一个省、不同工业园，实际到户电价会因电压等级、交易合同、用电曲线、绿电供应方式拉开差距。西电便宜、东电贵在2026年已经不够用了，真正要比的是四样：综合到户电价、供电可靠性、可扩展容量、长期合同稳定性。

　　2025年电力数据网上经常打架，根子在分母。规上工业发电量9.72万亿千瓦时（+2.2%），全社会用电量10.37万亿（+5.0%）全球单一国家首破10万亿，相当于美国全年用电两倍多，超过欧盟、俄、印、日之和。可再生能源发电量3.99万亿（+15%），约占全部发电量38%；风光合计2.3万亿（+25%），约占全社会用电量22%。这里有个坑：22%的分母是全社会用电量，不是发电量，按发电量口径是38%。更漂亮的数是，2025年新增可再生能源发电5193亿千瓦时，全社会用电增量5161亿千瓦时新增用电已全部由绿电覆盖。

　　算力侧呢？2025年全国算力设施用电1700亿千瓦时，约占全社会1.6%，近三年平均增速约39.5%，远高于全社会用电增速。2030年预测三个口径并存：国家能源局说8000亿、占6%；另说突破7000亿、占6%；光明网引超7000亿、占5%以上。引用时得标来源时点，别挑一个当定论。

　　今年上半年行业吵翻了，两个相差十几倍的数字。沐曦股份披露1GW数据中心TCO：总拥有成本550亿美元，GPU250亿、供电散热110亿、网络50亿、存储40亿、电费27.5亿电费只占5%左右。而《经济日报》6月报道，部分超大规模智算中心电力占运营成本可达70%至80%。

　　两个都对，分母不同。沐曦算的是含GPU折旧的全生命周期TCO，经济日报算的是不含折旧的OPEX。沐曦CTO彭莉解释过，60%到70%都是电费指的是运维口径。行业数据印证：10年运营周期里，OPEX约占全生命周期总支出的40%-50%，OPEX内部电费占70%-80%，其中IT设备用电约60%、制冷散热约40%。

　　这个口径之辨的战略含义，比数字本身重要。同样是庆阳0.398元/度：对不持有GPU的第三方IDC运营商，电费是运营成本主体，电价降0.1元直接决定盈亏；对自持GPU的云厂商，芯片折旧是大头，电价降0.1元只是改善利润率，不决定商业模式。中国电价便宜这句话没错，但对不同角色意义完全不同。

　　还有个被低估的变量：PUE每升高0.1，年度电费支出增加6%到8%。节能技术不只是省电费，还能大幅缩减供配电和散热的初始投资同时改善分子和分母，这是很多测算里漏掉的一笔。

　　电力这盘棋，表面是装机量，里子是电价、可靠性和绿电怎么落到具体园区。对算力玩家来说，真正的竞争力不是全国有多少电，而是你那座园区能拿到什么价、多稳、多大扩展容量。